| Финансировать дефицит торгового баланса в 2009 году за счет чистого притока капитала по всем известным причинам не удастся. Капитал бежит из России. В этом свете при внешних займах ключевым моментом может стать страновой рейтинг. Тенденция к его снижению наметилась в связи с тратами Золотовалютного резерва (ЗВР). Сейчас рейтинг РФ, определенный ведущими международными рейтинговыми агентствами (Moody s, S&P, Fitch), соответствует «инвестиционному». И возвращаться к политике внешних займов нужно не при нулевом ЗВР (и, соответственно, рейтинге ниже инвестиционного), а при сохранении запаса ЗВР, необходимого для поддержания рейтинга на соответствующем уровне. Сейчас цены на нефть упали до $40 за баррель и продержаться на таком низком уровне еще какое-то время. Все будет зависеть от факторов спроса на нее и способности ОПЕК, России и других стран — производителей оперативно реагировать на спрос. Когда начнется восстановление мировой экономики, и увеличится потребность в энергоресурсах, инвесторы ощутят дефицит предложения нефти, и цены должны пойти вверх к своим оптимальным ориентирам в 80—100$ за баррель. Разворот нефти в свою очередь изменит отрицательную динамику российского рынка. |